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愤怒的骡子

外汇资产管理中报偿一风险比是怎么计算的?

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老周

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      假定某交易者预期黄金价格即将从300美元涨到500美元,于是他在300美元的价位买入了一张单子,并把冒险金额限定为10美元。随后市场跌到了290 美元,这笔交易就被止损平仓了。然后在295美元的时候,他又买入一张单子,接着又一次地蒙受了10美元的小额损失。最后,他在305美元第三次买进,这一回终于如愿以偿,价格涨到了500美元,结果获利195美元。他总共做了三笔交易。头两笔有小额亏损,总共为20美元。第三笔盈利195美元。尽管在三笔中只有一笔有利润,但是最终结果仍然是赢余175美元(195-20)。这就相当于17,500美元的实际利润(175美元x100美元)。

      这样我们就涉及到了报偿一风险比的间题。因为大多数的交易是赤字,所以我们唯一的希望就是,确保获利交易的盈利额大于亏报交易的损失额。为了达到这个目的,大部分交易者都要考虑报偿——风险比。对每笔计划中的交易,我们都要确定其利润目标(报偿),以及在万一失败的情况下的可能亏损的金额(风险)。然后,我们把利润目标与潜在亏损加以权衡,得出报偿——风险比。报偿——风险比有一个通用的标准,3比l。在考虑一笔交易时,其获利的潜力至少必须3倍于可能的亏损,我们才能够付诸实施。在前面的黄金交易的例子里,假定其预测风险为10美元,那么其利润潜力至少达到30美元才行。

      有些人在报偿一风险比的计算中,加入了一个可能性因子。他们认为,仅仅预估利润和亏损的目标是不够的。因此,在潜在的利润和亏损额上,必须分别乘以上述利润和亏损出现的可能性(以百分数表示)。从统计学角度来看,这种做法是颇有道理的,但是麻烦之处是,我们必须假定各个交易商能够事前定量化地评估获利或亏损的可能性。“让利润充分增长,把亏损限于小额。”在外汇交易中,这是老生常谈了,我们刚刚讨论的问题与之很有关系。在商品外汇中,如果我们咬定长期趋势,就可以实现巨额的利润。因为就每年来说,我们仅有少数的交易可致巨利,所以机会难得,必须尽量扩大战果。“让利润充分增长”,一语道破天机。而“把亏损限于小额”就象同一块硬币的另一面。不过,如果朋友们知道很多交易者的所作所为与这句话恰恰相反,怕会惊愕不已吧。

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人间芳心富贵花

报酬/风险比是预期回报与未来风险的比值。假设某段段时间内某股即将上涨的空间是2元,而可能下跌的空间是0.5元,那么报酬/风险比就是4:1。报酬/风险比是一个普通交易者从来不去考虑的问题,但却是职业交易者每次进场之前必须深思的问题。因为资金是有限的,而机会是无穷的,只有专注于大机会,集中资金打歼灭战,才有获取大利润的可能性。获胜率则是买入股票后在某一段时间内最终赢利的可能性,即将来是获利卖出而不是亏损卖出的概率是多少。报酬/风险比和获胜率之间具有紧密的联系。假设交易者有10万元的本金,始终选择报酬风险比为3:1的行情满仓做10次,同时设止损位为买入价的-3%(盈利目标为买入价的9%),那么:0胜时:亏3万元1胜9负时:亏1.8万元2胜8负时:亏0.5万元3胜7负时:赚0.6万元4胜6负时:赚1.8万元5胜5负时:赚3万元6胜4负时:赚4.2万元7胜3负时:赚5.4万元8胜2负时:赚6.6万元9胜1负时:赚7.8万元10胜时:赚9万元可见,只要交易者能在十次交易中赢得三次,即可小有盈利(这里均没有考虑复利和交易成本的问题);而如果交易者能在行情的报酬/风险比为4:1时入场,那么只要在十次交

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换盏樱酒

成功者会同时考虑收益和风险,因为投资和投机都不是赌博,赌博是一本一利的,输赢是相同的,但投资和投机则不一样,应该追求小投入高回报,所以要考虑同时考虑收益和风险,衡量收益和风险的指标就是收益风险比。收益风险比=可能收益/可能损失股神巴菲特和股圣彼得林奇都是喜欢那些能够带来高额利润的投资,彼得林奇更是创造了一个词"Tebbagger"意译就是“十倍股”。亏损时不可避免的,重点是我们要做到大赚小赔,而不是小赚大赔,收益风险比就是不错的衡量指标。假设做了4次,3次亏光,1次赚了300%,收益风险比就是3:1,那么总收益率:300%*1-100%*3=0,这就是所谓的“一赚抵三赔”。这就是报偿-风险3:1原则,达到了这个数值你就可以行动了。

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醒着做梦

建议你去看约翰·墨菲的《期货市场技术分析》,他有详细解说报偿与风险比,但是丰富多彩瞬息万变的市场总是给那些大师们以难堪,把理论熟读,但还是要根据实际市场的变化情况作出调整和判断。

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