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菜鸡入汇

外汇保证金交易的市场准入规定有哪些?

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猎手

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经纪公司要获得外汇保证金交易商资格,首先必须满足其形式要件。就形式要件来说经纪公司必须具有从事外汇保证金交易经纪业务的资格,即应经过有效批准,并已在监管部门登记注册,同时要与其被核准的经营范围相适应。

凡未经批准没有办理登记注册手续或超越经营范围而从事外汇保证金交易经济业务的,均属不具备形式要件的非法经营。其次,经纪公司必须具备从事外汇保证金交易经纪业务的行为能力。

就实质要件而言,其实质要件主要包括以下方面:第一,经纪公司能否承担其应该承担的最终用户非交易损失,如最终用户因经纪公司破产而遭受的损失;第二,是否签订了关于从事外汇保证金交易经纪业务的有效协议。第三,由于外汇保证金交易是场外交易,经纪公司应具有符合国际惯例的外汇交易通讯系统及设备,并与境外代理机构设立热线电话或热线传真线路等,具备通畅的实际下单通道。如果其不具备以上条件,则属不具备实质要件的非法经营。

我国现行的关于规范金融市场的法律法规鲜有涉及外汇保证金交易这一金融衍生产品,这使得国内的外汇保证金交易至今没有合法化,整个行业没有相关的法律规制对其进行规范,处于盲目和无序的发展状态。因此,必须尽快立法,制定相关的法律法规对国内现有的外汇保证金市场进行规范,将外汇保证金交易合法化,从法律给予外汇保证金交易以合法地位,使外汇保证金行业在国内有序、健康的发展。

在立法技术的具体方面,可以从以下方面进行:在初始阶段,可以先由国务院制定《金融衍生品交易管理条例》,并将外汇保证金交易纳入《金融衍生品交易管理条例》的调整范围,在立法上明确外汇保证金交易的概念,并确立相关的市场准入制度、监管制度和投资者保护制度。

另外,可以参照现行的《股指期货投资者适当性制度实施办法(试行)》和《股指期货投资者适当性制度操作指引(试行)》,建立明确的投资者市场准入制度。

采用这种立法模式,一方面可以在现行《期货交易管理条例》没有将外汇保证金交易纳入调整范围的情况下,通过让国务院另行制定条例来对外汇保证金交易合法化并对其进行规制,以解决目前立法缺失的问题;另一方面,也可以为以后时机成熟的情况下制定我国的《金融交易法》奠定一个良好的基础,并预留了相应的空间和余地。

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钻石心

外汇保证金交易市场的参与者根据其参与外汇保证金交易市场的目的不同可以分为投资者和交易商两种。外汇保证金交易市场参与主体的规模和数量决定了外汇保证金交易市场规模的大小,若外汇保证金交易参与主体的数量庞大,则外汇保证金交易市场容易吸引更多的投资者和外汇经纪公司加入外汇保证金交易,从而保持市场的稳定发展。投资者参与外汇保证金交易一般是为了规避风险、降低筹资成本以及在交易过程中进行投机赢利等,有很大部分的投资者参与外汇保证金交易是为了投机获利,最终投资者包括银行、证券公司、保险公司、政府、投资基金、商业企业以及个人等。投资者是外汇保证金交易的最终参与者和风险及损失承担者,投资者可以利用外汇保证金交易进行套利活动,获得经济利益;可以利用外汇保证金交易进行套期保值等避险行为,获得经营中的利益。但是,他们并不能成为撮合衍生金融工具交易或者做市的主体。外汇保证金交易活动本质上是一种合同行为,从缔结合同的角度,只要具有缔约能力的自然人、法人和其他组织都可以成为最终投资者。但是由于外汇保证金交易是高风险高杠杆的金融产品,因此,在实际的市场准入制度中,还会着重考虑投资者的风险承受能力以及投资者的投资经验等方

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不信命只信双手去苦拼

目前,关于外汇保证金交易,国内并没有出台相关法律对其规定,而是通过中央银行制定的货币手段对其进行干预。自从浮动汇率制推行以来,工业国家的中央银行从来没有对外汇市场采取彻底的放任自流的态度,相反,这些中央银行始终保留相当一部分的外汇储备,其主要目的就是对外汇市场进行直接干预。一般来说,中央银行在外汇市场的价格出现异常大的、或是朝同一一方向连续几天剧烈波动时,往往会直接介人市场,通过商业银行进行外汇买卖,以试图缓解外汇行市的剧烈波动。

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低调的爆发

我国目前比较偏重政府监管,自律监管严重滞后,应从加强行业自律组织和中介机构的自律监管上下功夫。基于上述分析,要使外汇保证金交易市场朝良性、健康的方向发展,我国应构建起一个政府机构监管为主、行业协会自律为辅、社会舆论监督的立体监管格局。我国的证监会在对证券市场进行监管的同时,也对期货市场进行监管。对于我国外汇保证金交易的监管体制,在监管模式的选择上,可以选择政府监管与自律监管并存、以自律监管为主的监管模式。在监管机构的确立方面,可以将外汇保证金交易纳入证监会的监管范围,由证监会对国内的证券、期货和包括外汇保证金交易在内的金融衍生品一并统一进行监管。外汇保证金交易的交易场所是无形的,同时又是24小时全球性交易。因此,对外汇保证金交易的法律规制不仅是国内法的问题,更是国际性的问题。作为新兴市场国家,我国对外汇保证金交易市场的监管也应不断适应金融国际化、信息化的发展趋势,积极融入金融服务全球化的潮流中。我们可以借鉴其他国家的成功经验,在立法过程中,参考有关国际组织的指导性文件并将其纳入国内法律法规体系中,从而使我国外汇保证金交易市场的监管制度与国际接轨。同时还应与国外监管机构和交易所加强国际监

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